1. Een decennium van diepgaande cultivatie: $14 miljard om een mondiaal nikkelkapitaal op te bouwen
De afgelopen tien jaar of langer heeft China in totaal ruim 14 miljard dollar geïnvesteerd in de Indonesische nikkelindustrie. Toonaangevende ondernemingen zoals Tsingshan Group, Huayou Cobalt, CATL, GEM, Lygend Resources en CNGR Advanced Material hebben achtereenvolgens een aanwezigheid gevestigd en lokaal een alomvattend industrieel cluster opgebouwd dat de winning van nikkelbronnen, diepe verwerking en toepassingen van nieuwe energiematerialen omvat.
Ooit bezat Indonesië de rijkste bronnen van lateriet-nikkelerts ter wereld, maar werd het beperkt door een onderontwikkelde infrastructuur en een gebrek aan smelttechnologie, waardoor het land gedwongen werd ruw erts tegen lage prijzen te exporteren. Chinese ondernemingen brachten kapitaal, technologie, uitrusting en complete toeleveringsketens mee - Tsingshan was de eerste die een industriepark bouwde in Morowali, Centraal Sulawesi, en ontwikkelde het tot een van 's werelds grootste productiebases voor ferronikkel. Huayou Cobalt, GEM en anderen volgden dit voorbeeld, met een investeringsbereik dat zich uitstrekte van pyrometallurgie tot hydrometallurgie, batterijmaterialen en zelfs de volledige keten van de batterij-industrie.
Dankzij de uitgebreide empowerment van Chinese bedrijven heeft Indonesië zijn low-{0}}model van 'het verkopen van erts voor de kost' volledig losgelaten en is de export van nikkelproducten gestegen van ongeveer $5 miljard naar ruim $30 miljard. In 2025 was de Indonesische voorraad nikkelerts goed voor 70% van het mondiale totaal, wat het land de titel ‘Global Nickel Capital’ opleverde.
2. Het Indonesische beleid 'over-Face': quotaverlagingen en strengere regels
Sinds 2026 heeft de Indonesische regering een reeks nationalistische beleidsmaatregelen ingevoerd die gericht zijn op het behouden van meer winsten in de industriële keten in eigen land:
In januari 2026 gaf het Indonesische ministerie van Energie en Minerale Hulpbronnen te kennen dat het het jaarlijkse quotum voor de mijnbouw van nikkelerts aanzienlijk zou verlagen van 379 miljoen ton in 2025 tot tussen de 250 en 270 miljoen ton, een vermindering van meer dan 30%. Het kernmijngebied van Weda Bay, dat dichtbevolkt is door Chinese investeerders, werd zelfs nog harder getroffen: het quotum kelderde van 42 miljoen ton naar 12 miljoen ton, een daling van 71%. Tegelijkertijd keerde de cyclus voor de goedkeuring van quota terug van een periode van drie-jaar naar jaarlijkse goedkeuringen, waardoor de beleidsonzekerheid aanzienlijk toenam.
Op 15 april volgde een tweede zware klap. Ministerieel besluit nr.. 144 van het Ministerie van Energie en Minerale Hulpbronnen werd officieel van kracht, waardoor de correctiecoëfficiënt voor nikkelerts van 1,6% kwaliteit werd verhoogd van 17% naar 30%, en voor het eerst ook geassocieerde metalen zoals kobalt, ijzer en chroom in de prijsformule werden opgenomen. Elementen die voorheen als "freebies" werden behandeld, werden nu expliciet geprijsd. Volgens schattingen verhoogde deze ene maatregel de kosten per ton hydrometallurgisch nikkelerts met minstens 22 dollar. Door de cumulatieve effecten van meerdere restrictieve beleidsmaatregelen zagen Chinese bedrijven hun inkoopkosten voor grondstoffen met bijna 200% stijgen.
En dat was nog niet alles. Regels voor het inhouden van deviezen vereisten dat grondstoffenbedrijven tot 50% van hun exportopbrengsten moesten omzetten in Indonesische roepia en deze moesten deponeren bij staatsbanken-. De roep om het verplicht verhogen van lokale aandelenbelangen voor Chinese ondernemingen werd luider. In een gezamenlijke brief aan de president stelde de Chinese Kamer van Koophandel in Indonesië ronduit dat Chinese bedrijven gevangen zaten in een dilemma van "naleving die tot verliezen leidt en operaties die schendingen inhouden".
3. Chinese bedrijven staan onder druk: de kosten stijgen, sommige duwen zich krachtig terug
Het Huafei Nickel-Cobalt-project van Huayou Cobalt moest vanaf mei 50% van zijn productiecapaciteit stopzetten vanwege kostenoverschrijdingen – een project dat vorig jaar bijna 10% van de nettowinst van het bedrijf had bijgedragen. Tsingshan Group, de grootste investeerder in de Indonesische nikkelindustrie, zag een verlaging van de quota met 70% in de kernmijngebieden, waardoor de pyrometallurgische activiteiten met grondstoffentekorten kampten. De aanvoer van nikkelgrondstoffen van CATL Brunp werd verstoord, waardoor de productiecapaciteit voor precursoren van elektrische batterijen werd beperkt.
Op 12 mei nam de Chinese Kamer van Koophandel in Indonesië de zeldzame stap om een open brief in te dienen bij president Prabowo, waarin in grimmige taal rechtstreeks werd gewezen op een verslechterend ondernemingsklimaat. In de brief werden frequente wijzigingen in de regelgeving genoemd en werd ook rechtstreeks ingegaan op kwesties als omkoping en inmenging in goedkeuringen door sommige overheidsfunctionarissen. Marktleiders zoals Tsingshan Group, Huayou Cobalt en Brunp zijn allemaal bestuursleden van de kamer. Deze collectieve stem luidde een volledige- escalatie van industriële conflicten in.
Nog opzienbarender was het extreme pad dat werd gekozen door een Chinese-geïnvesteerde onderneming: een volledige productielijn ontmantelen en deze binnen 21 dagen terugsturen naar China. De industrie gaf er de voorkeur aan enorme verhuiskosten te dragen in plaats van goedkoop te verkopen of lokaal compromissen te sluiten. De stap werd door de industrie geïnterpreteerd als een uitdagende houding om de kerntechnologie te beschermen en te voorkomen dat er 'misbruik van zou worden gemaakt'.
4. Verdubbeling: overnames van Chinese staatsbedrijven, gigantische uitbreidingen en nieuwe projecten gaan door
Naast de ‘druk’ heeft er echter ook een voortdurende ‘verdubbeling’ plaatsgevonden: Chinese bedrijven hebben zich niet geheel teruggetrokken in het licht van de beleidsturbulentie.
Chinese staatsbedrijven- gaan tegen de trend in met overnames: de Chinese staatsonderneming Zheshang Zhongtuo verwierf een belang van 75% in de Indonesische nikkelgigant GNI (Indonesië Tsingshan) en werd daarmee de controlerende aandeelhouder.
Internationale reuzen blijven uitbreiden: GEM tekende een investeringsovereenkomst ter waarde van 1,42 miljard dollar met het Indonesische staatsinvesteringsfonds Danantara; en bevordert het BNSI-project in samenwerking met Vale en het Zuid-Koreaanse ECOPRO. Het hydrometallurgische project Pomalaa van Huayou Cobalt, met een jaarlijkse capaciteit van 120.000 ton nikkelmetaal, vordert zoals gepland en zal naar verwachting eind 2026 voltooid zijn. CNGR Advanced Material heeft al bijna 200.000 ton aan smeltcapaciteit voor nikkelbronnen gebouwd in Indonesië.
Er worden nieuwe projecten ondertekend en gelanceerd: PowerChina tekende een algemeen contract ter waarde van RMB 5,456 miljard voor het ontwikkelingsproject voor de Indonesische TMS-nikkelmijn; Guangxin Group tekende een nikkel-kobalthydrometallurgisch project met een totale investering van ongeveer $2 miljard; en een nikkelverwerkingsfabriek in de joint venture van de Tsingshan Group ontvingen een baanbrekende ceremonie die persoonlijk werd bijgewoond door de Indonesische president. CATL's ketenproject voor de batterij-industrie in Indonesië vertegenwoordigt een totale investering van bijna $6 miljard, die de hele keten bestrijkt, van nikkelerts tot batterijrecycling.
5. Onvoltooid spel: diep verstrengelde interesses, geen van beiden kan zonder de ander
Dit spel gaat niet simpelweg over 'vijandig worden' en 'terugtrekken'. De belangen van beide partijen zijn diep met elkaar verweven: Chinese bedrijven kunnen niet zonder de nikkelbronnen van Indonesië, en Indonesië kan niet zonder het kapitaal, de technologie en de markt van China.
Geconfronteerd met sterke marktweerstand heeft de Indonesische regering tekenen van terugtrekking getoond. Op 11 mei kondigde de minister van Energie en Minerale Hulpbronnen een uitstel aan van de verhoging van de royalty's op nikkelerts en exportbelastingen; de eerder geplande verhoging van de mijnbouwrechten voor mineralen, die in juni zou moeten plaatsvinden, werd eveneens uitgesteld. President Prabowo erkende publiekelijk de klachten van buitenlandse investeerders over omslachtige goedkeuringen en riep op tot deregulering.
Maar het langetermijnspel- is nog lang niet voorbij. De Indonesische begrotingsdruk en het toenemende nationalisme van grondstoffen botsen fundamenteel met de behoefte van Chinese bedrijven aan kostenbeheersing en zekerheid van de toeleveringsketen. Zoals analisten hebben opgemerkt, moeten Chinese bedrijven overstappen van investeringen in afzonderlijke- middelen naar een gediversifieerde mondiale opzet, waarbij geopolitieke risico's moeten worden meegenomen in overwegingen vóór-investeringen. De overstap van een ‘belangenspel’ naar een ‘gemeenschap met een gedeelde toekomst’ zou uiteindelijk het antwoord kunnen zijn op dit schaakspel van $14 miljard.
